• <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la tercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$34,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 20 años. La demanda nominal se ubicó en 3.47x, mayor a la demanda promedio registrada en lo que va del año (3.24x). </parrafo> <parrafo>La tercera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 27 de diciembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos mixtos, con un decremento de -4.9 p.b. en promedio en la parte corta de la curva (exceptuando los instrumentos con plazo de un año) y movimientos de mayor magnitud al alza en el resto de la curva de alrededor de +12.5 p.b. Consideramos que los incrementos en la parte media y larga de la curva podrían reflejar un panorama menos optimista de los inversionistas en torno a la economía mexicana en el largo plazo. Los problemas de abastecimiento de combustible, que eventualmente podrían presionar la tasa inflacionaria al alza, pudieron haber reforzado este sentimiento. Por otro lado, es importante mencionar que se espera que la FED tenga una postura menos agresiva en cuanto al alza de tasas de referencia durante 2019 respecto al banco central mexicano. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó movimientos generalizados al alza, que si bien fueron marginales en la parte corta de la curva, la variación promedio en el resto fue de alrededor de +13.5 p.b. De igual forma, la curva de inflación implícita mostró un desplazamiento al alza de alrededor de +15.2 p.b. </parrafo> <parrafo>Los Bonos a 20 años fueron los únicos instrumentos que se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, con una diferencia de +7.0 p.b. El resto se colocó por debajo de la curva. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-3-15012019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-3-15012019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 3

    Martes, 15 de enero de 2019
    En la tercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$34,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 20 años. La demanda nominal se ubicó en 3.47x, mayor a la demanda promedio registrada en lo que va del año (3.24x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la segunda subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$54,200 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 10 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$ 2,810 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.85x, menor a la demanda promedio registrada en lo que va del año (3.13x).</parrafo> <parrafo>La segunda Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 27 de diciembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la baja, de -13.9 p.b. en promedio. El único incremento presentado se observó en los Cetes a 28 días, con una variación de +6.0 p.b. Consideramos que los decrementos en la parte larga se explican por cierta recuperación de la confianza en el desarrollo económico del país en el mediano y largo plazo. Es importante mencionar que este miércoles se publicarán las minutas del FOMC y el jueves Jerome Powell dará su discurso, por lo que habrá que estar atentos a la postura de la FED durante 2019.</parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó movimientos al alza, que si bien fueron marginales en la parte media y larga de la curva, la variación promedio en el resto fue de alrededor de +13.0 p.b., destacando el incremento en el rendimiento de instrumentos a un año de +46.0 p.b. La curva de inflación implícita mostró un desplazamiento paralelo a la baja de alrededor de -32.5 p.b.</parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 días fueron los únicos instrumentos que se colocaron por debajo de la curva de rendimientos del mercado secundario, con una diferencia de -12 p.b., el resto se colocó por arriba de la curva.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-2-08012019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-2-08012019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 2

    Martes, 8 de enero de 2019
    En la segunda subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$54,200 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 10 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$ 2,810 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte ' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la primera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$32,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 600 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$ 3,739 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.40x. </parrafo> <parrafo>La primera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 27 de diciembre. </parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos a la baja en los instrumentos de mediano y largo plazo de -11.9 p.b. en promedio. Aunque los Cetes de 28 días tuvieron un fuerte decremento de -22.0 p.b., el rendimiento de los instrumentos con plazo menor a un año se mantuvo relativamente constante. Esta contracción de la curva podría ser explicada por el reciente cierre gubernamental en EE.UU. ya que, debido a que aún no se ha aprobado su presupuesto para 2019, le resta atractivo a los bonos del Tesoro frente a los bonos gubernamentales mexicanos. </parrafo> <parrafo>La curva real presentó movimientos mixtos, con decrementos marginales en la parte larga de la curva, y un ligero incremento en la parte corta de +7.1 p.b., en promedio. La curva de inflación implícita mostró movimientos al alza en la parte media y larga de +6.2 p.b. en promedio, manteniéndose relativamente constante en la parte corta. </parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 y 180 días se colocaron sobre la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Bonos a 3 años y los Udibonos a 3 años se colocaron por arriba de la curva.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente='Signum Research ' mid='Subasta-primaria-1-02012019_1.jpg ' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente='' mid=' ' /> </reportes>Subasta Primaria No. 1

    Miércoles, 2 de enero de 2019
    En la primera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$32,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 600 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$ 3,739 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la quincuagésima primera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$32,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 30 años. La demanda nominal se ubicó en 3.26x, colocándose por arriba del promedio de lo que va del año (2.82x).</parrafo> <parrafo>La quincuagésima primera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la baja de -23.4 p.b. en promedio, con excepción de los instrumentos de corto plazo, cuyo rendimiento presentó ligeros incrementos. Este movimiento de la curva puede representar menor incertidumbre en torno a la economía mexicana, lo que atribuimos principalmente a la buena percepción de la propuesta de Paquete Económico de 2019 presentada este sábado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).</parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real presentó un desplazamiento a la baja en los instrumentos con plazo mayor a un año, con una variación promedio de -22.9 p.b. Por otro lado, la curva de inflación implícita mostró movimientos generalizados al alza, con un incremento promedio de +7.1 p.b. </parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 días y los Bonos a 10 años se colocaron por debajo de la curva de rendimientos del mercado secundario, con diferencias de -10.0 p.b. y -7.5 p.b. respectivamente. Los Cetes a 180 días se colocaron +3.0 p.b. por arriba de la curva. Destaca el incremento de demanda respecto a la histórica de los instrumentos de largo plazo. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-51-18122018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-primaria-51-18122018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 51

    Martes, 18 de diciembre de 2018
    En la quincuagésima primera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$32,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 30 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la quincuagésima subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$36,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,264 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.36x, colocándose por debajo del promedio de lo que va del año (2.81x).</parrafo> <parrafo>La quincuagésima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos marginales a la baja en la parte media y larga de la curva y a la alza en la parte corta de +8.5 p.b. en promedio. Es importante mencionar que recientemente, parte de la curva de rendimientos de los bonos de EE.UU. presentó una inversión, lo que históricamente ha precedido a importantes recesiones. Asimismo, el dato de desempleo publicado el viernes mostró un menor número de plazas al esperado, lo que aumenta las preocupaciones de una desaceleración económica. </parrafo> <parrafo>La curva real presentó un desplazamiento al alza en la parte corta de la curva, de alrededor de +7 p.b. mientras el resto permaneció prácticamente estable. La curva de inflación implícita mostró movimientos generalizados a la baja, con un decremento promedio de -8.4 p.b. </parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 días fueron los únicos instrumentos que se colocaron por debajo de la curva de rendimientos del mercado secundario, con una diferencia de -11.0 p.b., el resto se colocó por arriba de la curva, destacando la variación de +11.8 p.b. de los Udibonos de 3 años. Es importante mencionar que la demanda por todos los instrumentos subastados presentó decrementos considerables respecto a la histórica.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-50-10122018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-50-10122018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 50

    Lunes, 10 de diciembre de 2018
    En la quincuagésima subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$36,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,264 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$47,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 20 años, así como 200 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$1,235 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.78x, colocándose ligeramente por debajo del promedio de lo que va del año (2.82x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima novena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la baja de -14.5 p.b. en promedio, si bien el movimiento fue marginal en el rendimiento de los instrumentos de corto plazo. Este retroceso de la curva pudo responder a una ligera mejora de perspectivas en cuanto a comercio internacional tras la firma del nuevo acuerdo comercial entre México, Canadá y EE.UU. Por otro lado, este 1ro de diciembre Andrés Manuel López Obrador dio su discurso de toma de protesta que, si bien no fue muy conciliador, no parece haber tenido un efecto particularmente agravante en el mercado. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó un desplazamiento al alza con variaciones de +11.4 p.b. en promedio, destacando el fuerte incremento observado en el rendimiento real de instrumentos de un año, de +43 p.b. La curva de inflación implícita mostró movimientos mixtos, con decrementos en la parte corta y movimientos a la alza en la parte larga. </parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 días fueron los únicos instrumentos que se colocaron por debajo de la curva de rendimientos del mercado secundario, el resto se colocó por arriba de la curva, destacando la variación de +15.0 p.b. de los cetes de un año. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-49-04122018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-49-04122018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 49

    Martes, 4 de diciembre de 2018
    En la cuadragésima novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$47,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 20 años, así como 200 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$1,235 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 600 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$3,696 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.37x, colocándose por debajo del promedio de lo que va del año (2.82x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima octava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la alza de +26.2 p.b. en promedio, aunque el movimiento fue marginal en el rendimiento de los instrumentos de corto plazo. Los continuos crecimientos de la curva reflejan la creciente incertidumbre que ronda la economía mexicana, lo que podría ser agravado por las aparentes contradicciones dentro de la nueva administración que comienzan a aparecer antes de la toma de protesta. La iniciativa asociada a la eliminación de las Afores por parte del Partido del Trabajo no fue bien calificada por el próximo secretario de hacienda Carlos Urzúa en su comunicado del lunes por la noche, lo que aumenta las dudas por parte del mercado.</parrafo> <parrafo>La curva real presentó un desplazamiento paralelo al alza, con variaciones de +14.7 p.b. en promedio. Por otro lado, la curva de inflación implícita mostró un desplazamiento a la baja de -7.3 p.b. en promedio, aunque destaca el importante decremento observado en la inflación implícita de un año, ya que la variación fue de -28.8 p.b. </parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 días fueron los únicos instrumentos que se colocaron por debajo de la curva de rendimientos del mercado secundario, el resto se colocó por arriba de la curva, destacando la variación de +10.0 p.b. de los cetes de 180 días. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-48-27112018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-48-27112018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 48

    Martes, 27 de noviembre de 2018
    En la cuadragésima octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 600 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$3,696 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima séptima subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$41,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D a 4 años y Bonos a 10 años. La demanda nominal se ubicó en 2.81x, prácticamente en línea con el promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima séptima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la alza de +17.9 p.b. en promedio. El movimiento fue de mayor magnitud en la parte larga de la curva, con variaciones rondando los +18.0 p.b. Es importante mencionar que el jueves pasado se anunció la decisión de la Junta de Gobierno de Banco de México de subir la tasa de referencia en 25 p.b. posicionándose en 8.0%, su nivel más alto desde finales de 2008. Consideramos que el continuo panorama de volatilidad e incertidumbre en torno a la economía mexicana, podrían seguir presionando la curva al alza, sobre todo en la parte larga. </parrafo> <parrafo>La curva real también presentó un desplazamiento al alza generalizado, con un incremento más pronunciado en la parte larga de la curva y variaciones rondando los +12.0 p.b. La curva de inflación implícita mostró un incremento paralelo, de +12.2 p.b. en promedio. </parrafo> <parrafo>Los Cetes de 28 días y los bonos de 10 años, se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, con diferencias de +10.0 p.b. y +15.17 p.b. respectivamente. Los Cetes de 180 días, por otro lado, se colocaron por debajo de la curva por -5.0 p.b. Destacó el importante incremento en la demanda, respecto a la histórica de los Bonos a 10 años.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-47-20112018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-47-20112018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 47

    Martes, 20 de noviembre de 2018
    En la cuadragésima séptima subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$41,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D a 4 años y Bonos a 10 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima quinta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 30 años, así como 300 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$1,842 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.18x, mayor a la demanda promedio de lo que va del año (2.84x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima quinta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un desplazamiento generalizado a la baja de alrededor de -7 p.b., con los únicos incrementos presentándose en los instrumentos con duración cercana a un año. Consideramos que, a pesar de un panorama de incertidumbre en torno a la economía mexicana, el mercado ya ha descontado en gran parte el efecto adverso que diversos factores, como la cancelación del Nuevo Aeropuerto y el cambio de perspectiva en la calificación de México de estable a negativa por parte de Fitch Ratings, pudieran tener en el país. Asimismo, es importante mencionar que la base comparativa de la curva fue el día inmediato posterior al anuncio de cancelación, por lo que había una gran volatilidad en los mercados. Por otro lado, a pesar de esta ligera contracción de la curva, los niveles continúan por arriba del 8.0% para el rendimiento de todos los instrumentos, exceptuando los cetes de 28 días.</parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó un desplazamiento al alza, con una mayor variación en la parte corta de la curva de +11.8 p.b. en promedio, manteniéndose por arriba del 4.0%. La inflación implícita mostró un importante incremento de alrededor de +33.2 p.b. </parrafo> <parrafo>Los cetes a 28 días y los Bonos y Udibonos a 20 años se colocaron por debajo de curva del mercado secundario y los Cetes a 180 días se colocaron por arriba de la misma.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-45-06112018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-45-06112018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 45

    Martes, 6 de noviembre de 2018
    En la cuadragésima quinta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 30 años, así como 300 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$1,842 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima cuarta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,904 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.38x, considerablemente menor a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima cuarta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un importante incremento paralelo de +34.8 p.b. en promedio, con el único decremento observado en el rendimiento de los cetes de 28 días. Creemos que este incremento generalizado estuvo directamente relacionado con la falta de apetito por instrumentos mexicanos, y el consecuente decremento de precios, debido al reciente anuncio del presidente electo López Obrador sobre la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de México, lo que merma la confianza en la economía mexicana tanto de inversionistas nacionales como extranjeros. La decisión tiene un importante efecto sobre el riesgo país. </parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real volvió a presentar importantes aumentos en los rendimientos de todos los plazos, con un incremento promedio de +23.4 p.b. y destacando el crecimiento observado en los instrumentos de un año de +45.0 p.b. Asimismo, es importante mencionar que el rendimiento se encontró por arriba del 4.0% a lo largo de toda la curva. Lo anterior provocó que la inflación implícita presentara un desplazamiento hacia abajo, con una marcada contracción en la parte corta y media.</parrafo> <parrafo>Los cetes a 28 días se colocaron por debajo de curva del mercado secundario, mientras que los Udibonos de 10 años se colocaron por arriba de la misma.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-44-30102018.jpg ' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-44-30102018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 44

    Martes, 30 de octubre de 2018
    En la cuadragésima cuarta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,904 millones.