• <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte ' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$54,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes a 5 años y Bonos a 10 años; así como 400 millones de UDIS en Udibonos a 30 años. La demanda nominal se ubicó en 3.05x, por debajo de la demanda en lo que va del año de 3.48x. </parrafo> <parrafo>La vigésima subasta gubernamental del año se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa Trimestral de Subasta de Valores Gubernamentales, publicada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 30 de marzo del presente año. </parrafo> <parrafo>En un movimiento un tanto sorpresivo, el Banco de México aumentó la tasa de Fondeo Interbancario en 25 p.b. El mercado de deuda gubernamental reaccionó a este incremento, como se aprecia en las curvas. La de rendimientos nominales aumentó en promedio +12.09 p.b. Los incrementos más notables se dieron en la parte corta, que es la parte que reacciona más rápido a cambios en la política monetaria. La curva de rendimientos reales aumentó en magnitud similar a la nominal (+14.21 p.b.) </parrafo> <parrafo>Casi todos los instrumentos subastados hoy cotizaron a rendimientos cercanos a los del mercado secundario. Llama la atención el caso de los Cetes a 28 días, cuya cotización se ubicó considerablemente por debajo de la del mercado secundario. Esto da cuenta de la elevada demanda por este instrumento, que es el más líquido. Por otra parte, la cotización de los Udibonos a 30 años se ubicó ligeramente por arriba, lo cual nos habla de una menor perspectiva de inflación en el largo plazo, situación que resta atractivo a este instrumento. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-21-23052017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-Primaria-21-23052017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No.21

    Martes, 23 de mayo de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$54,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes a 5 años y Bonos a 10 años; así como 400 millones de UDIS en Udibonos a 30 años. La demanda nominal se ubicó en 3.05x, por debajo de la demanda en lo que va del año de 3.48x.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses) y Bonos a 5 años; así como 600 millones de UDIS en Udibonos a 10 años. La demanda nominal se ubicó en 2.63x, ligeramente por debajo del promedio en lo que va del año de 2.67x. </parrafo> <parrafo>La vigésima subasta gubernamental del año se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa Trimestral de Subasta de Valores Gubernamentales, publicada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 30 de marzo del presente año. </parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominal del mercado secundario presentó una caída promedio de -1.03 p.b. con relación a los rendimientos observados la semana pasada. Los movimientos más significativos se dieron en las partes media y larga de la curva, donde se observó un consistente aplanamiento de la ésta. </parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva real del mercado secundario decreció -1.62 p.b. en promedio. Dicho movimiento fue causado por el importante decremento de 25 p.b. en el rendimiento de UDIbonos a un año. Lo anterior corresponde a un ajuste agresivo de este instrumento que había estado cotizando a rendimientos muy altos.</parrafo> <parrafo>Las cotizaciones de la subasta tuvieron diferencias pequeñas con aquellas del mercado secundario. Los Cetes de 28 días se situaron +1 p.b. por arriba de la curva, mientras los de 91 y 175 días quedaron ambos +4 p.b sobre la misma. El UDIBono también cotizó ligeramente por arriba (+3 p.b.), lo cual nos habla de una menor perspectiva de inflación en el largo plazo, misma que provocó una baja en la demanda. Por otra parte el Bono a 5 años cotizó -3 p.b. por debajo, lo que implica que los inversionistas perciben un menor riesgo en el mediano plazo para la economía.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-20-16052017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-Primaria-20-16052017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No.20

    Martes, 16 de mayo de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses) y Bonos a 5 años; así como 600 millones de UDIS en Udibonos a 10 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$37,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 5 años) y Bonos a 30 años (plazo efectivo a 31 años). La demanda nominal se ubicó en 2.73x, por debajo del promedio en lo que va del año de 2.92x. </parrafo> <parrafo>La decimonovena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo con forme a lo estipulado en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2017, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 31 de marzo.</parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario aumentó en promedio +3.51 p.b. No obstante, se sigue observando un aplanamiento importante. Por otra parte, la curva real volvió a disminuir, arrastrada principalmente por los instrumentos de corto y mediano plazo. Lo anterior nos habla de que siguen existiendo presiones inflacionarias importantes para los próximos años. </parrafo> <parrafo>En la subasta de valores gubernamentales, casi todos los instrumentos cotizaron por encima de las cotizaciones del mercado secundario de ayer con la notable excepción de los cetes a 28 días. Estos instrumentos se ubicaron incluso por debajo de la tasa de fondeo interbancario. Esto se explica por un importante regreso de capitales y por la alta popularidad de estos papeles. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-19-09052017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-Primaria-19-09052017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No.19

    Martes, 9 de mayo de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$37,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 5 años) y Bonos a 30 años (plazo efectivo a 31 años).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años; así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 3 años. La demanda nominal se ubicó en 2.22x, por debajo del promedio en lo que va del año de 2.85x. </parrafo> <parrafo>La decimoctava subasta de valores gubernamentales se llevó a cabo conforme al programa publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. </parrafo> <parrafo>En la cotización de los instrumentos denominados en pesos del viernes del mercado secundario, notamos un aumento promedio de +3.75 p.b. con respecto a la semana anterior. Es notable el hecho de que en la parte corta se dieran aumentos importantes en los rendimientos, los cuales fueron parcialmente compensados por un aplanamiento en la curva (los instrumentos de largo plazo incluso registraron descensos). Por otra parte, la curva real sufrió un notable decremento generalizado. En promedio, bajó -18.83 p.b. con los movimientos más importantes registrados en la parte corta y media. </parrafo> <parrafo>En la subasta, hubo cierta disparidad con las cotizaciones del mercado secundario del viernes. Los Cetes a 28 días cotizaron por debajo del mercado secundario, manteniéndose en línea con la tasa de referencia por segunda semana consecutiva. El UDIBONO también cotizó por debajo, mostrando crecientes presiones inflacionarias. El Bono a tres años, por su parte, cotizó ligeramente por arriba. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-18-02052017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-Primaria-18-02052017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No.18

    Martes, 2 de mayo de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años; así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 3 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 5 años) y Bonos a 20 años; así como 400 millones de UDIS en Udibonos a 30 años. La demanda nominal se ubicó en 3.29x, ligeramente por arriba del promedio en lo que va del año de 3.24x. </parrafo> <parrafo>La decimoséptima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo de conformidad con lo dispuesto en el Programa Trimestral de Subasta de Valores Gubernamentales, publicada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 30 de marzo del presente año. </parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales aumentó en promedio +6.53 p.b. Los mayores incrementos se dieron en la parte media y larga de la curva donde el cambio llegó a alcanzar los 10 p.b. La curva real tuvo un comportamiento similar: aumentó en promedio +10.11 p.b., presentando alzas importantes sobre todo en la parte media. Se puede atribuir este movimiento a una menor demanda provocada por el apetito por activos de riesgo que ha sido impulsada en parte por los resultados de las elecciones en Francia. </parrafo> <parrafo>Es notable también el hecho de que los instrumentos de la subasta gubernamental cotizaron, de manera general, a rendimientos por encima de aquellos del mercado secundario. Lo anterior nos habla de una importante sell-off de bonos. Al parecer, los inversionistas han empezado a buscar mejores oportunidades fuera del mercado de deuda gubernamental. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Fuente. Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-17-25042017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-Primaria-17-25042017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 17

    Martes, 25 de abril de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 5 años) y Bonos a 20 años; así como 400 millones de UDIS en Udibonos a 30 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses) y Bonos a 5 años; así como 600 millones de UDIS en Udibonos a 10 años. La demanda nominal se ubicó en 3.12x, considerablemente por arriba del promedio en lo que va del año de 2.67x.</parrafo> <parrafo>La decimosexta subasta gubernamental del año se llevó a cabo conforme a lo estipulado en el Programa Trimestral de Subasta de Valores Gubernamentales, publicada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 30 de marzo del presente año. </parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominal del mercado secundario presentó una caída promedio de -5.24 p.b. con relación a los rendimientos observados la semana pasada. Los movimientos más significativos se dieron en la parte media de la curva, donde los instrumentos decrecieron en promedio casi 8 p.b. Se puede atribuir estas importantes caídas a un retorno de liquidez luego del descanso de Semana Santa, lo que también explicaría el notable incremento en la demanda de instrumentos denominados en pesos. Es notable también el “hundimiento” de la curva en el plazo de dos años, que tiene que ver con las expectativas de inflación más estable en el mediano plazo. </parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva real del mercado secundario aumento +5.10 p.b. en promedio. Los rendimientos en los instrumentos de los extremos de la curva presentaron los mayores incrementos. Lo anterior nos habla de un aumento muy importante en la demanda de instrumentos nominales que no ha sido compensada por los instrumentos reales.</parrafo> <parrafo>Conforme a lo esperado, las cotizaciones de la subasta se mantuvieron en línea con aquellas del mercado secundario a excepción de la cotización de los Cetes a 28 días, que se ubicó incluso por debajo de la tasa de referencia del Banco de México. Es probable que esto se deba al ya mencionado retorno de capitales, además de a la elevada popularidad de este instrumento en tiempos de incertidumbre ya que es el más líquido. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-16-18042017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-primaria-16-18042017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No.16

    Martes, 18 de abril de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses) y Bonos a 5 años; así como 600 millones de UDIS en Udibonos a 10 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte ' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$42,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 5 años) y Bonos a 10 años. La demanda nominal se ubicó en 2.82x, prácticamente en línea con el promedio en lo que va del año. </parrafo> <parrafo>La subasta número 15 de valores gubernamentales del año se llevó a cabo conforme al Programa Trimestral de Subastas publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. </parrafo> <parrafo>Esta semana, la curva nominal del mercado secundario mostró incrementos marginales (+6.24 p.b. en promedio). Los incrementos más notorios se dieron en la parte larga de la curva, mientras la parte corta mostró poca variación con respecto a la semana anterior. </parrafo> <parrafo>La curva real, por su parte, prácticamente no registró movimientos en promedio con respecto a la semana pasada. Sin embargo podemos observar que hubieron ascensos en las partes corta y larga y descensos en la marte media. Lo anterior nos indica que vuelven a existir presiones inflacionarias para el mediano plazo. </parrafo> <parrafo>En la subasta, los cetes y el bono M 260305 cotizaron a un rendimiento prácticamente igual al del cierre del mercado secundario ayer, al igual que el Bondes. </parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente='Signum Research ' mid='Subasta-primaria-15-11042017.jpg ' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente='Signum Research ' mid='Subasta-primaria-15-11042017_1.jpg ' /> </reportes>Subasta Primaria No 15

    Martes, 11 de abril de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$42,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 5 años) y Bonos a 10 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte ' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años; así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 3 años. La demanda nominal se ubicó en 2.62x, por debajo del promedio en lo que va del año de 2.89x. </parrafo> <parrafo>Hoy se llevó a cabo la primera subasta de Valores Gubernamentales correspondiente al 2017-II, conforme al programa publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. </parrafo> <parrafo>Esta semana observamos pocos movimientos en la curva nominal del mercado secundario con respecto a la semana anterior. No obstante, notamos un ligero aplanamiento debido a ajustes por el alza de tasas de interés por parte de Banxico, movimiento que ya estaba muy descontado. En cuanto a la curva real, se observó un aumento marginal en los rendimientos, sobre todo en los instrumentos de mediano plazo. </parrafo> <parrafo>En la subasta, el Udibono cotizaron a un rendimiento similar al del cierre del mercado secundario ayer. No ocurrió lo mismo para el Bono M, que se despegó 10 p.b. por arriba de la cotización del mercado secundario. </parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente='' mid='Subasta-primaria-14-04042017.jpg ' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-primaria-14-04042017_1.jpg ' /> </reportes>Subasta Primaria No 14

    Martes, 4 de abril de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años; así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 3 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 4.85 años) y Bonos a 30 años (plazo efectivo a 31.05 años); así como 300 millones de UDIS en Udibonos a 30 años. La demanda nominal se ubicó en 2.93x, por encima del promedio observado en lo que va del año de 2.56x.</parrafo> <parrafo>Los rendimientos en la curva nominal disminuyeron en promedio -4.52 p.b. No obstante, los instrumentos en la parte corta tuvieron un aumento promedio de +5.75 p.b. Por otra parte, la curva real presentó una contracción promedio de -4.93 p.b., siendo los instrumentos en la parte larga de la curva los principales impulsores de este decremento. Las cotizaciones de la subasta primaria se mantuvieron en línea con aquellas del mercado secundario. </parrafo> <parrafo>Esta semana se anunciará la decisión de política monetaria por parte de Banxico. El mercado ya ha descontado en gran medida un aumento de por lo menos 25 p.b. en la tasa de referencia, lo que explica los aumentos en las partes cortas. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-13-28032017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-primaria-13-28032017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No 13

    Martes, 28 de marzo de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes a 4 años (plazo efectivo a 4.85 años) y Bonos a 30 años (plazo efectivo a 31.05 años); así como 300 millones de UDIS en Udibonos a 30 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses) y Bonos a 5 años; así como 700 millones de UDIS en Udibonos a 10 años. La demanda nominal se ubicó en 2.64x, marginalmente por debajo del promedio en lo que va del año de 2.66x. </parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominal presentó una caída promedio de -8.21 p.b. con relación a los rendimientos observados la semana pasada. Los movimientos más significativos se dieron en la parte larga de la curva, donde los instrumentos decrecieron en promedio casi 20 p.b. </parrafo> <parrafo>En el mercado secundario, las cotizaciones de los instrumentos se mantuvieron en línea con las de la subasta, conforme a lo esperado. </parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva real creció en promedio +12.56 p.b, impulsado principalmente por los instrumentos de corto plazo. Se observa que la curva continúa con su tendencia a aplanarse debido a mejores expectativas económicas en el largo plazo motivadas en parte por un discurso de alzas de tasas graduales por parte de la FED y mejores perspectivas en cuanto a comercio exterior. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-21032017.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='PIP' mid='Subasta-primaria-21032017_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No 12

    Martes, 21 de marzo de 2017
    En la subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3, y 6 meses) y Bonos a 5 años; así como 700 millones de UDIS en Udibonos a 10 años.