• <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima quinta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 30 años, así como 300 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$1,842 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.18x, mayor a la demanda promedio de lo que va del año (2.84x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima quinta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un desplazamiento generalizado a la baja de alrededor de -7 p.b., con los únicos incrementos presentándose en los instrumentos con duración cercana a un año. Consideramos que, a pesar de un panorama de incertidumbre en torno a la economía mexicana, el mercado ya ha descontado en gran parte el efecto adverso que diversos factores, como la cancelación del Nuevo Aeropuerto y el cambio de perspectiva en la calificación de México de estable a negativa por parte de Fitch Ratings, pudieran tener en el país. Asimismo, es importante mencionar que la base comparativa de la curva fue el día inmediato posterior al anuncio de cancelación, por lo que había una gran volatilidad en los mercados. Por otro lado, a pesar de esta ligera contracción de la curva, los niveles continúan por arriba del 8.0% para el rendimiento de todos los instrumentos, exceptuando los cetes de 28 días.</parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó un desplazamiento al alza, con una mayor variación en la parte corta de la curva de +11.8 p.b. en promedio, manteniéndose por arriba del 4.0%. La inflación implícita mostró un importante incremento de alrededor de +33.2 p.b. </parrafo> <parrafo>Los cetes a 28 días y los Bonos y Udibonos a 20 años se colocaron por debajo de curva del mercado secundario y los Cetes a 180 días se colocaron por arriba de la misma.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-45-06112018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-45-06112018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 45

    Martes, 6 de noviembre de 2018
    En la cuadragésima quinta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$48,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 30 años, así como 300 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$1,842 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima cuarta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,904 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.38x, considerablemente menor a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima cuarta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un importante incremento paralelo de +34.8 p.b. en promedio, con el único decremento observado en el rendimiento de los cetes de 28 días. Creemos que este incremento generalizado estuvo directamente relacionado con la falta de apetito por instrumentos mexicanos, y el consecuente decremento de precios, debido al reciente anuncio del presidente electo López Obrador sobre la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de México, lo que merma la confianza en la economía mexicana tanto de inversionistas nacionales como extranjeros. La decisión tiene un importante efecto sobre el riesgo país. </parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real volvió a presentar importantes aumentos en los rendimientos de todos los plazos, con un incremento promedio de +23.4 p.b. y destacando el crecimiento observado en los instrumentos de un año de +45.0 p.b. Asimismo, es importante mencionar que el rendimiento se encontró por arriba del 4.0% a lo largo de toda la curva. Lo anterior provocó que la inflación implícita presentara un desplazamiento hacia abajo, con una marcada contracción en la parte corta y media.</parrafo> <parrafo>Los cetes a 28 días se colocaron por debajo de curva del mercado secundario, mientras que los Udibonos de 10 años se colocaron por arriba de la misma.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-44-30102018.jpg ' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-44-30102018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 44

    Martes, 30 de octubre de 2018
    En la cuadragésima cuarta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,904 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima tercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$36,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes de 5 años y Bonos de 20 años. La demanda nominal se ubicó en 2.84x, ligeramente superior a la demanda promedio de lo que va del año (2.78x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima tercera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un incremento paralelo de cerca de +23 p.b. en prácticamente todos los plazos. Este movimiento puede estar asociado con un crecimiento en la incertidumbre del desarrollo económico del país, derivado tanto de factores internacionales —mayores riesgos geopolíticos y acrecentamientos en las tensiones comerciales— como de factores domésticos —la incertidumbre que rodea al proyecto del nuevo aeropuerto y a la estrategia de Pemex— que pueden tener efectos negativos en el riesgo país. </parrafo> <parrafo>El movimiento en la curva real fue muy similar, con aumentos en los rendimientos de todos los plazos de +10 p.b. en promedio. La inflación implícita presentó decrementos cercanos a los -5 p.b. en las partes corta y media y un poco menores en la parte larga. </parrafo> <parrafo>Los cetes a 28 días se colocaron casi -20 p.b. por debajo de la cotización de ayer en el mercado secundario. Esto puede responder a un aumento en el apetito por liquidez en un entorno de alta volatilidad. Los demás instrumentos se ubicaron cerca de la curva del mercado secundario.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-42-23102018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-42-23102018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 43

    Martes, 23 de octubre de 2018
    En la cuadragésima tercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$36,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes de 5 años y Bonos de 20 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 42 se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 1,000 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$6,118.60 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.16x, por encima de la demanda promedio de lo que va del año (2.84x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima segunda Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó un incremento moderado en sus instrumentos de largo plazo de +3.9 p.b., en promedio. Cabe mencionar que la parte media de la curva presentó una ligera contracción mientras que la parte corta tuvo cambios marginales. </parrafo> <parrafo>La Reserva Federal y Banco de México publicarán sus minutas de política monetaria el próximo miércoles y jueves, respectivamente. Para el primer organismo, se espera que mantenga un discurso de política monetaria con alzas graduales en 2019 con una inflación aparentemente contenida. Sin embargo, para el segundo organismo, se espera que en su discurso se refleje la posibilidad de incrementar la tasa de referencia a mediados de noviembre debido a la presión inflacionaria reflejada en el informe del mes de septiembre (5.02% a/a).</parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva real del mercado secundario mostró una contracción notable en todos sus plazos. Este movimiento, aunado con el incremento de la parte larga de la curva nominal, provocó una expansión en la inflación implícita de largo plazo de, en promedio, +6.0 p.b. mientras que el incremento medio de la parte corta de la curva de inflación implícita fue de +7.2 p.b. </parrafo> <parrafo>Los rendimientos de los instrumentos gubernamentales disminuyeron debido al incremento en la demanda que se presentó en esta subasta. Este aumento posiblemente derive del efecto adverso que podrían tener las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China en las perspectivas de crecimiento económico global. Cabe destacar que el rendimiento de los Udibonos de 3 años se colocó +5.5 p.b. por encima de su rendimiento en el mercado secundario, mientras que el rendimiento de los Cetes de 28 días se colocó -6.0 p.b. por debajo de la curva nominal. Los demás instrumentos cotizaron cerca de la curva del mercado secundario.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-41-16102018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-41-16102018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 42

    Martes, 16 de octubre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 42 se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 1,000 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$6,118.60 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 41 se colocaron P$55,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 10 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,752 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.86x, ligeramente superior a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima primera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó un movimiento generalizado a la alza en todos sus segmentos, principalmente en los de mediano y largo plazo, con una importante variación de alrededor de +15.0 p.b. en promedio. Cabe recalcar que el mayor incremento se observó en el rendimiento de instrumentos cercanos al plazo de cinco años, llegando a una variación de +24.9 p.b. El pasado jueves se anunció la decisión de la Junta de Gobierno del Banco de México de mantener la tasa de referencia en los niveles actuales de 7.75%, a pesar del aumento que se tuvo en el rango de tasas por parte de la FED. Por otro lado, el FMI redujo su expectativa de crecimiento para el PIB nacional en 2018, pasando de +2.3% a +2.2% y hacia 2019 de +2.7% a +2.5%. Lo anterior se encuentra en línea con el aparente incremento en la incertidumbre en torno a la economía mexicana.</parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real del mercado secundario mostró un desplazamiento generalizado hacia arriba, con una variación promedio de +8.0 p.b. Finalmente, la curva de inflación implícita presentó un ligero decremento en la inflación implícita de un año, pero incrementó en promedio en +9.8 p.b. en el resto de los plazos.</parrafo> <parrafo>Los Cetes de 180 y 360 días, así como los Bonos de 10 años y los Udibonos de 30 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, destacando la diferencia de +7.4 p.b. de los Bonos de 10 años. Por otro lado, los Cetes de 28 días se colocaron nuevamente por debajo de la curva por -7.0 p.b.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-40-10102018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-40-10102018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 41

    Martes, 9 de octubre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 41 se colocaron P$55,500 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 10 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,752 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 40 se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,887 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.97x, superior a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de septiembre. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó un movimiento generalizado a la baja en todos sus segmentos, con un ligero incremento de +1.0 p.b. únicamente en el rendimiento de los cetes de 28 días. El rendimiento del resto de los instrumentos disminuyó en promedio en -8.1 p.b. El pasado domingo 30 de septiembre se anunció que las negociaciones sobre la modernización del TLCAN habían concluido y que Canadá se había incorporado al ahora confirmado pacto trilateral, que ahora llevará por nombre “USMCA” por sus siglas en inglés (United Stated, Mexico and Canada Agreement). La firma del tratado dentro del plazo límite establecido, la integración de los tres países, en lugar de un acuerdo bilateral y las condiciones favorables para el comercio en general que se alcanzaron, reducen considerablemente la incertidumbre en torno a la economía mexicana, lo que pudo haber influenciado en los movimientos antes mencionados.</parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la baja con una variación promedio de -5.4 p.b., con excepción del rendimiento real de los instrumentos a un año que se mantuvo fijo. Finalmente, la curva de inflación implícita presentó variaciones a la baja, marginales en la parte larga de la curva pero más pronunciadas en la parte corta, de -8.03 p.b. en promedio. </parrafo> <parrafo>Los Bonos de 5 años y los Udibonos de 10 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, con diferencias de +2.1 p.b. y +2.9 p.b. respectivamente. Por otro lado, los Cetes de 28 días se colocaron nuevamente por debajo de la curva por -8.0 p.b. A excepción de los Cetes de 90 días, la demanda de todos los instrumentos se colocó por debajo de la histórica.  </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-40-02102018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-40-02102018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 40

    Martes, 2 de octubre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 40 se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,887 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 39 se colocaron P$41,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 30 años. La demanda nominal se ubicó en 2.81x, ligeramente inferior a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La trigésima novena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de junio. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó movimientos mixtos, con un ligero desplazamiento hacia arriba de +2.6 p.b. en promedio en la parte larga de la curva y un desplazamiento de +3.8 p.b. en promedio en la parte corta. Esta semana se publicará la decisión de política monetaria de la FED, con un alta expectativa de una alza de tasas a un rango de 2.00%-2.25% (actualmente 1.75%-2.00%) y la siguiente semana será la decisión de política monetaria de Banxico, en la que se espera de igual forma un alza en tasas de al menos +25 p.b.</parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real del mercado secundario mostró movimientos mixtos con incrementos marginales en la parte larga de la curva. Destaca el importante incremento que se tuvo en el rendimiento real de los instrumentos a un año de +15 p.b. después de haber tenido un también importante incremento durante la semana pasada de +13 p.b. Por el contrario, la parte media de la curva presentó decrementos de -4.9 p.b. en promedio. Finalmente, la curva de inflación implícita presentó variaciones a la baja en el plazo de uno a dos años, pero se desplazó hacia arriba en el resto de los plazos con variaciones de +5.7 p.b. en promedio.</parrafo> <parrafo>Los Bonos de 30 años y los Cetes de 180 días se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, con diferencias de +1.2 p.b. y 2.0 p.b. respectivamente. Por otro lado, los Cetes de 28 días se colocaron nuevamente por debajo de la curva por -9.0 p.b. A excepción de los Cetes de 28 días, la demanda de todos los instrumentos se colocó por debajo de la histórica, destacando el decremento relativo de la demanda de los bonos de 10 años.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-39-25092018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-39-25092018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 39

    Martes, 25 de septiembre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 39 se colocaron P$41,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 30 años. La demanda nominal se ubicó en 2.81x, ligeramente inferior a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 38 se colocaron P$42,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,789 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.23x, superior a la demanda promedio de lo que va del año (2.83x).</parrafo> <parrafo>La trigésima octava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de junio. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó un ligero desplazamiento hacia abajo de -2.6 p.b. en promedio en las partes media y larga, después de dos semanas consecutivas de importantes incrementos en los rendimientos de los instrumentos de todos los plazos. La alta expectativa de que las negociaciones del TLCAN finalicen a más tardas este jueves con un carácter tripartita, pudo haber diluido marginalmente la incertidumbre en torno a la economía mexicana. Por otro lado, el anuncio por parte de EE.UU. sobre un nuevo arancel del 10% sobre más de 5,000 productos chinos, que entrarán en vigencia la siguiente semana, y la inmediata respuesta de China declarando su intención de responder a los mismos, podría hacer retornar un clima de incertidumbre.</parrafo> <parrafo>En cuanto a la curva real del mercado secundario, ésta mostró incrementos generalizados por tercera semana consecutiva. En esta ocasión fueron de +6.0 p.b. en promedio, aunque destaca un incremento de +13 p.b. en el rendimiento real de los instrumentos a un año. Finalmente, la curva de inflación implícita presentó variaciones a la baja en todos sus segmentos de un promedio de -8.8 p.b.</parrafo> <parrafo>Los Bonos y los Udibonos de 3 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, destacando la diferencia de +5.6 p.b. del rendimiento de Udibonos de 3 años. Por otro lado, los Cetes de 28 días se colocaron por debajo de la curva por -4.0 p.b. y los Cetes de 180 días se ubicaron sobre la curva. Destaca el importante incremento en demanda respecto a la histórica de los Bonos de 3 años.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-38-19092018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-38-19092018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 38

    Martes, 18 de septiembre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 38 se colocaron P$42,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,789 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 37 se colocaron P$49,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes de 4 años y Bonos de 20 años, así como 400 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,434 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.29x, superior a la demanda promedio de lo que va del año (2.82x).</parrafo> <parrafo>La trigésima séptima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de junio. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó un desplazamiento generalizado hacia arriba en todos su plazos por segunda semana consecutiva, destacando el incremento en el rendimiento de los instrumentos en la parte media y larga de +12.9 p.b. en promedio. Los constantes conflictos comerciales, tanto entre EE.UU. y China después de los comentarios del presidente Trump sobre la posibilidad de incrementar los aranceles a las importaciones del país asiático, así como la especulación en cuanto a la firma del TLCAN, continúan incrementando la incertidumbre en torno a la economía mexicana en el largo plazo.</parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real del mercado secundario presentó incrementos en la parte media y larga de +7 p.b. en promedio, aunque tuvo una ligera contracción en el rendimiento real de los instrumentos a un año. Finalmente, la curva de inflación implícita presentó variaciones a la alza en todos sus segmentos de un promedio de +5.3 p.b.</parrafo> <parrafo>Los Cetes de 180 y 360 días se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, destacando la diferencia de +6.0 p.b. del rendimiento de los cetes de 360 días. De igual forma, los Udibonos de 30 años se colocaron +3.55 p.b. por arriba de la curva. Por otro lado, los Cetes de 28 días se colocaron por debajo y presentaron un importante incremento en demanda respecto a la histórica.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-37-11092018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-37-11092018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 37

    Martes, 11 de septiembre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 37 se colocaron P$49,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes de 4 años y Bonos de 20 años, así como 400 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,434 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 36 se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,254 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.65x, por debajo de la demanda promedio de lo que va del año (2.80x).</parrafo> <parrafo>La trigésima sexta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de junio. </parrafo> <parrafo>La curva nominal del mercado secundario presentó un desplazamiento a la alza de +13.4 p.b. en promedio en el rendimiento de los instrumentos de mediano y largo plazo, mientras que en el rendimiento de los instrumentos de corto plazo se tuvo un movimiento marginal a la baja. El renovado nerviosismo en torno al TLCAN debido a la imposibilidad de llegar a un acuerdo satisfactorio entre los tres países antes de finalizar agosto y la latente posibilidad de excluir a Canadá del tratado pudieron traducirse en una mayor incertidumbre para la economía mexicana en el mediano y largo plazo. </parrafo> <parrafo>La curva real del mercado secundario presento un incremento paralelo en todos sus rendimientos, resultando en una variación promedio de +7.9 p.b. Finalmente, la curva de inflación implícita presentó variaciones mixtas en la parte corta de la curva y movimientos marginales a la baja en la parte larga.</parrafo> <parrafo>Los Cetes de 180 días, los Bonos de 5 años y los Udibonos de 10 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Cetes de 28 días se colocaron por debajo de la misma. Cabe mencionar que la demanda de los Cetes de 28 fue la única que se colocó por arriba de la demanda histórica, mientras que el resto presenta una reducción relativa. La pérdida de valor en las divisas de mercados emergentes como Argentina y Turquía podría estar minando la confianza de los inversionistas en economías emergentes como México, reduciendo la demanda de instrumentos gubernamentales y afectando los rendimientos a la alza.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-36-04092018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-36-04092018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 36

    Martes, 4 de septiembre de 2018
    En la subasta primaria de valores gubernamentales correspondiente a la semana 36 se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,254 millones.