• <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigesimoprimera subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 49,200 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D y Bonos a 20 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos a 30 años, equivalentes a P$2825.37 millones. De esta manera, la demanda nominal acumuló 14 semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (2.86x), para ubicarse en 2.75x.</parrafo> <parrafo>La Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de marzo del 2019.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró un aplanamiento moderado, ya que en su parte corta presentó un desplazamiento hacia arriba de +1.7 p.b. en promedio respecto a la semana anterior, mientras que en su parte media y larga retrocedió -7.4 p.b. en promedio. Asimismo, destacó que el rendimiento de los instrumentos con plazo menor a un año continúa superando a los de los activos con plazos alrededor de 10 años, lo que continúa generando una forma parabólica en la parte corta de la curva. La reducción en los rendimientos de los activos de largo y mediano plazo sugiere que el mercado percibe un panorama más optimista para la economía mexicana a futuro posiblemente en respuesta a la eliminación de los aranceles en Estados Unidos al aluminio y acero mexicanos.</parrafo> <parrafo>De igual manera, la curva real presentó desplazamientos mixtos dado que su parte corta registró un tenue crecimiento +1.44 p.b. en promedio, mientras que en su parte media y larga cayó -4.33 p.b. Asimismo, la curva de inflación implícita se movió hacia arriba en su parte corta y media (+3.66 p.b.), mientras que su parte larga se desplazó -4.34 p.b. en promedio hacia abajo.</parrafo> <parrafo>Destacó que, a excepción de los Cetes a 28 días, todos los instrumentos se encontrar por arriba de la curva de rendimientos, siendo dichos activos los que se encontraron a mayor distancia de su rendimiento en el mercado secundario (-17 p. b.). Resaltó también que el spread entre los activos mexicanos y estadounidenses presentó ligeras variaciones respecto a la semana pasada, siendo los instrumentos con plazo de 20 años los que registraron el mayor crecimiento.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-21-21052019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-21-21052019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 21

    Martes, 21 de mayo de 2019
    En la vigesimoprimera subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 49,200 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D y Bonos a 20 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos a 30 años, equivalentes a P$2825.37 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimonovena subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 42,700 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 10 años. De esta manera, la demanda nominal acumuló 12 semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (2.88x), para ubicarse 2.75x.</parrafo> <parrafo>La decimonovena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de marzo del 2019.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados, aunque ligeros, a la baja en su parte media y larga (-1.7 p.b. en promedio), aunque avanzó +11.3 p.b. en promedio en su parte corta. Destacó que el rendimiento de los instrumentos de 30 días se movió +43 p.b. por arriba de su nivel en la subasta anterior, lo que provocó un efecto de parábola en la parte corta de la curva. Asimismo, destacó que el rendimiento actual de los instrumentos a 30 días es superior al de los bonos a 10 años, lo que podría indicar que los inversionistas tienen una perspectiva más pesimista para la economía mexicana en el largo plazo. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó desplazamientos mixtos dado que su parte corta y media registraron un tenue aumento de +2.9 p.b. en promedio, mientras que en su parte media y larga retrocedió -3.3 p.b. Por otro lado, la curva de inflación implícita se movió hacia abajo de manera general, siendo más notorio en la parte corta (-4.1 p.b. en promedio). </parrafo> <parrafo>Destacó que los Cetes a 180 días y los Bonos a 10 años se ubicaron por arriba de la curva, mientras que los Cetes a 28 días se encontraron -23 p.b. por debajo de la misma.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta Instrumento' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-19-07052019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-19-07052019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 19

    Martes, 7 de mayo de 2019
    En la decimonovena subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 42,700 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 10 años. De esta manera, la demanda nominal acumuló 12 semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (2.88x), para ubicarse 2.75x.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimoctava subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 36,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 950 millones de Udibonos a 3 años, equivalentes a P$5,964 millones. De esta manera, la demanda nominal acumuló 11 semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (2.78x), para ubicarse 1.84x, su menor nivel en lo que va del 2019. </parrafo> <parrafo>La decimoctava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de marzo del 2019.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados, aunque ligeros, al alza en todos sus plazos, siendo más notorios en su parte corta (+10.4 p.b. en promedio). Asimismo, destacó que el rendimiento de los instrumentos de 30 días se movió +21 p.b. por arriba de su nivel en la subasta anterior, lo que provocó un importante aplanamiento de la curva. Lo anterior podría apuntar a que, dadas las presiones inflacionarias que se han producido, el mercado espera que el tono hawkish en la política monetaria del país continúe. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó desplazamientos mixtos dado que su parte corta registró una tenue caída de -4.4 p.b. en promedio, mientras que en su parte media y larga creció +2.3 p.b. Por otro lado, la curva de inflación implícita se movió hacia arriba de manera general, siendo los avances más notorios en la parte media y larga (+6.75 p.b. en promedio). Lo anterior podría generar presiones al alza para la inflación.</parrafo> <parrafo>Destacó que todos los instrumentos se encontrar por arriba de la curva de rendimientos, siendo los Cetes a 28 días los que se encontraron a mayor distancia de ésta (16 p. b.), lo que podría anticipar futuras alzas en la curva de rendimientos de las próximas subastas. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-18-29042019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-Primaria-18-29042019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 18

    Lunes, 29 de abril de 2019
    En la decimoctava subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 36,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 3 años, así como 950 millones de Udibonos a 3 años, equivalentes a P$5,964 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimoséptima subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 48,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D y Bonos a 30 años, así como 450 millones de Udibonos a 30 años, equivalentes a P$ 2,825 millones. De esta manera, la demanda nominal acumuló 10 semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (2.95x), para ubicarse en 2.52x. </parrafo> <parrafo>La decimoséptima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de marzo del 2019.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados al alza en todos sus plazos, siendo más notorios en su parte media (+10.4 p.b. en promedio). Asimismo, destacó que los rendimientos de los instrumentos de 30 días se movieron +25.0 p.b. por arriba de su nivel en la subasta anterior. Atribuimos dichos movimientos a una perspectiva más pesimista de la economía mexicana en el largo plazo debido a situaciones internas que han afectado la confianza de los inversionistas, como el tema de la reforma laboral y la violencia en el país. </parrafo> <parrafo>De igual forma, la curva real se recorrió hacia arriba en todos sus plazos, siendo más significativo en su parte media y larga (+13.7 p.b. en promedio). Por otro lado, la curva de inflación implícita se desplazó hacia debajo de manera general, siendo los movimientos más importantes en la parte media y larga (-7.48 p.b. en promedio).</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 180 y 360 días, los Bonos a 30 años y Udibonos a 30 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Cetes a 28 días se ubicaron -28 p.b. por debajo de la misma, lo cual habla de un importante apetito por liquidez.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Resultados de la subasta ' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-17-23042019_1.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-17-23042019.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 17

    Martes, 23 de abril de 2019
    En la decimoséptima subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 48,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D y Bonos a 30 años, así como 450 millones de Udibonos a 30 años, equivalentes a P$ 2,825 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimosexta subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 34,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 800 millones de Udibonos a 10 años, equivalentes a P$ 5,019 millones. De esta manera, la demanda nominal acumuló nueve semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (2.97x) para ubicarse en su menor nivel del 2019, en 2.45x. </parrafo> <parrafo>La decimosexta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de marzo del 2019.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos a la baja en su parte media y larga de –4.7 p.b. en promedio, mientras que la parte corta subió de manera importante impulsada por los movimientos de los instrumentos de 30 días, mismos cuyos rendimientos aumentaron +19.0 p.b. No obstante, este movimiento fue contenido parcialmente con caídas en los otros instrumentos de corto plazo. El movimiento general de la curva podría responder a los argumentos presentados en la Reunión de política monetaria del Banco de México del pasado 28 de marzo, durante la cual se hizo hincapié en la reducción de la inflación general de enero a la primera quincena de marzo impulsada por el segmento no subyacente y a la preocupación ante mayores lecturas de desaceleración económica. Lo anterior podría llevar a que la Junta siga una política monetaria más “dovish” durante el 2019 que favorezca el crecimiento económico. </parrafo> <parrafo>Asimismo, la curva real se recorrió hacia abajo en todos sus plazos, siendo más significativos en su parte media y larga (-14.9 p.b. en promedio). Por otro lado, si bien la curva de inflación implícita se movió hacia arriba en la mayoría de sus plazos, los desplazamientos más significativos se dieron en su parte larga (+7.66 p.b. en promedio).</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 180 días, los Bonos a 5 años y los Udibonos a 10 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Cetes a 28 días se ubicaron -18 p.b. por debajo de la misma. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='subasta-16-15042019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='subasta-16-15042019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 16

    Lunes, 15 de abril de 2019
    En la decimosexta subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$ 34,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 800 millones de Udibonos a 10 años, equivalentes a P$ 5,019 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimoquinta subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$31,700 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D y Bonos a 20 años. De esta manera, la demanda nominal acumuló ocho semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (3.01x) para ubicarse en 2.95x.</parrafo> <parrafo>La decimoquinta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de marzo del 2019.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la baja en todos los plazos. La parte corta cayó -4.8 p. b. en promedio ya que el decremento en los instrumentos a 30 días de -24.0 p.b. fue compensado parcialmente con alzas en los otros instrumentos de corto plazo. El retroceso más notorio se ubicó en la parte media (-5.5 p.b. en promedio). El movimiento general de la curva podría responder a una perspectiva más optimista de la economía mexicana en largo plazo ante el dato favorable de inversión fija bruta del mes de enero del 2019, el cual se encuentra en su nivel más alto del que se tenga registro, así como al estímulo fiscal a la cuota del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios las gasolinas anunciado el viernes pasado.</parrafo> <parrafo>De la misma forma, la curva real se recorrió hacia abajo en todos sus plazos, siendo más significativos en su parte media y larga (-9.3 p.b. en promedio). Por otro lado, si bien la curva de inflación implícita se movió hacia abajo en su parte corta, se desplazó hacia arriba en su parte media y larga (+4.42 p.b. en promedio). Lo anterior podría indicar una expectativa de mayor en la inflación en el largo plazo.</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 180 días se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Cetes a 28 días y los Bonos a 20 años se ubicaron por debajo de la misma. En general, los instrumentos se colocaron relativamente cerca de la curva de rendimientos de esta subasta, siendo los Cetes a 28 días los que más se separaron de la curva, al localizarse -4 p.b. por debajo de ella.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='subasta-15-09042019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='subasta-15-09042019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 15

    Martes, 9 de abril de 2019
    En la decimoquinta subasta primaria de valores gubernamentales del año se colocaron P$31,700 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes D y Bonos a 20 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimotercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$49,200 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bonos a 10 años y Bondes D, así como 450 millones de UDIS en Udibonos a 30 años, equivalente a P$ 2,815 millones. De esta manera, la demanda nominal acumuló seis semanas consecutivas encontrándose por debajo del promedio registrado en lo que va del año (3.05x), para ubicarse en 2.75x.</parrafo> <parrafo>La decimotercera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 27 de diciembre del 2018.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos generalizados a la baja en todos los plazos, aunque éstos fueron más notorios en la parte corta (-19.3 p.b. en promedio) y larga (-18.9 p.b. en promedio). El movimiento general de la curva podría responder al dato positivo del Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) de México, que se contrapone a los indicadores de actividad económica de Europa publicados el pasado viernes, los cuales apuntan a una desaceleración de la economía global. Sin embargo, se puede observar una disminución del diferencial en los plazos más cortos, lo cual, aunado a que los rendimientos de los activos de corto plazo superan al del bono a 10 años, podría ser un indicador de desaceleración económica dado que los instrumentos a corto plazo se vuelven más atractivos que los de largo plazo.</parrafo> <parrafo>De la misma forma, la curva real se recorrió hacia abajo en todos sus plazos, siendo más notorio en su parte corta (-13.7 p.b. en promedio). Por otro lado, la curva de inflación se mantuvo prácticamente sin cambios en su parte media y larga, aunque retrocedió ligeramente en su parte corta (-3.26 p. b.).</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 180 días, los Bonos a 10 años y los Udibonos a 30 años se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Cetes a 28 y 360 días se ubicaron por debajo de la misma. Destaca que los Cetes a 28 días fueron los instrumentos que más se separaron de la curva, al localizarse -24 p.b. por debajo de la misma.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='subasta-13-26032019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='subasta-13-26032019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 13

    Martes, 26 de marzo de 2019
    En la decimotercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$49,200 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bonos a 10 años y Bondes D, así como 450 millones de UDIS en Udibonos a 30 años, equivalente a P$ 2,815 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la decimosegunda subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$30,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 10 años, equivalente a P$ 5,001 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.67x, por debajo del promedio registrado en lo que va del año (3.07x). </parrafo> <parrafo>La decimosegunda Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 27 de diciembre del 2018.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró ligeros movimientos a la baja en casi todos los plazos, aunque éstos fueron más notorios en la parte corta (-5.3 p.b. en promedio). El movimiento general de la curva responde a las declaraciones realizadas por la gestora de Bonos Pimco el pasado viernes, en las cuales recomendaba invertir en México debido a sus sólidos fundamentales. </parrafo> <parrafo>De la misma forma, la curva real se mantuvo prácticamente sin cambios en la parte corta y media, mientras que la parte larga retrocedió ligeramente (-6.8 p.b. en promedio). Por otro lado, la curva de inflación creció marginalmente en el largo plazo (+3.07 p.b.), aunque retrocedió en su parte media (-2.1 p. b.).</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 28 y 180 días se colocaron por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Udibonos a 10 años y los Bonos a 5 años se ubicaron marginalmente por debajo de la misma. Destaca que los Cetes a 28 días se localizaron +6 p.b. por encima de la curva.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='subasta-12-19032019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='subasta-12-19032019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 12

    Martes, 19 de marzo de 2019
    En la decimosegunda subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$30,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 10 años, equivalente a P$ 5,001 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$41,700 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 20 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,813 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.94x, inferior al promedio registrado en lo que va del año (3.19x). </parrafo> <parrafo>La novena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 27 de diciembre.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró movimientos a la baja, siendo más moderados en la parte larga. En promedio, su caída en la parte media y larga fue de -8.2 p.b. Consideramos que dicha caída se debió, entre otros factores, a mejores expectativas económicas para el mediano y largo plazo, así como a menores expectativas de inflación. Asimismo, la caída en la parte larga podría reflejar el optimismo por parte de los inversionistas dada la reciente aprobación de los proyectos de infraestructura en Morelos. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva real presentó movimientos al alza (+4.34 p.b. en promedio), siendo más marcado en la parte de larga de la curva, con +7.8 p.b. en promedio. Sin embargo, la curva de inflación implícita exhibió retrocesos marginales.</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 28, 180 y 360 días, así como los Udibonos a 30 años se colocaron ligeramente por arriba de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Bonos a 20 años se colocaron marginalmente por debajo de la misma. Destaca que de todos los instrumentos subastados los Cetes a 28 días registraron la mayor diferencia, siendo de +10 p. b.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-9-26022019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-Primaria-9-26022019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 9

    Martes, 26 de febrero de 2019
    En la novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$41,700 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes D a 5 años y Bonos a 20 años, así como 450 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,813 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Análisis' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$30,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 10 años, equivalente a P$ 5,002 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.95x, por debajo del promedio registrado en lo que va del año (3.22x).</parrafo> <parrafo>La octava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el primer trimestre de 2019, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 27 de diciembre del 2018.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró rendimientos a la baja en casi todos los plazos, aunque éstos fueron más notorios en la parte larga (-12.7 p.b. en promedio). Consideramos que estos movimientos, entre otros factores, a mejores perspectivas relacionadas al riesgo país. Lo anterior pudo darse como reacción al programa de apoyos para Pemex de parte del gobierno mexicano. </parrafo> <parrafo>Por su parte, la curva real se mantuvo prácticamente sin cambios en la parte corta, mientras que la parte media y larga creció ligeramente (+3.3 p.b. en promedio). Por otro lado, la curva de inflación implícita exhibió ligeros avances en todos los plazos (+1.2 p. b.).</parrafo> <parrafo>Los Cetes a 28 y 180 días y los Bonos a 5 años se colocaron por debajo de la curva de rendimientos del mercado secundario, mientras que los Udibonos a 10 años se ubicaron ligeramente por arriba de la misma. Destaca que los Cetes a 28 días se localizaron -18 p.b. por debajo de la curva.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-8-19022019.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-Primaria-8-19022019_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 8

    Martes, 19 de febrero de 2019
    En la octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$30,200 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos a 5 años, así como 800 millones de UDIS en Udibonos a 10 años, equivalente a P$ 5,002 millones.