• <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$56,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12meses), Bondes de 5 años y Bonos de 10 años, así como 400 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,410.1 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.14x, superando a la demanda promedio de lo que va del año (2.77x).</parrafo> <parrafo>La vigésima novena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de junio.</parrafo> <parrafo>Esta semana la curva de rendimientos nominales del mercado secundario registró un incremento en los instrumentos de mediano y largo plazo, mientras que los de corto plazo presentaron cambios marginales. Los movimientos del mercado secundario reflejan menores expectativas para la economía mexicana en el largo plazo, lo cual pudo haber sido influenciado por el escalamiento en las tensiones comerciales. En cuanto a los movimientos presentados en la curva real, es notorio un incremento en los rendimientos de todos sus plazos, destacando los movimientos de la parte corta de la curva, que en promedio fueron de +10 p.b. La curva de inflación implícita sufrió un aplanamiento, rondando los cuatro puntos porcentuales y colocándose en el límite superior del intervalo de la inflación objetivo de Banco de México en el largo plazo. </parrafo> <parrafo>Dentro de los instrumentos colocados en la subasta primaria, los Cetes de 360 días se colocaron 9 p.b. por arriba de su cotización en el mercado secundario, lo que se explica por una importante caída en la demanda. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-29-17072018.jpg ' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-Primaria-29-17072018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 29

    Martes, 17 de julio de 2018
    En la vigésima novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$56,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12meses), Bondes de 5 años y Bonos de 10 años, así como 400 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,410.1 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$43,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,212.86 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.70x, ligeramente por debajo de la demanda promedio de lo que va del año (2.76x).</parrafo> <parrafo>La vigésima octava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 28 de junio.</parrafo> <parrafo>Durante esta semana la curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un notable crecimiento en la parte larga, al mismo tiempo que presentó una clara disminución en su parte media y mostró cambios marginales en su parte corta. Por otra parte, la curva real de rendimientos mostró una caída en los rendimientos de todos los plazos, siendo de mayor proporción en la parte corta. La curva de inflación implícita presentó un aumento considerable, la lectura de inflación implícita de largo plazo incrementó en +31.6 p.b. y se colocó en 4.06%, ligeramente por encima del límite superior del objetivo de Banxico. Es de importancia mencionar que la transición política pacífica y las declaraciones realizadas por Carlos Urzúa, posible siguiente Secretario de Hacienda, así como las del propio presidente electo, se podrían traducir en menor incertidumbre en la economía mexicana y podría provocar menores tasas. Sin embargo, dentro de las declaraciones de Urzúa destaca que su equipo de trabajo estima que la inflación de 2019 se coloque entre 4% y 5%, lo que podría presionar a Banxico para incrementar la tasa de referencia. </parrafo> <parrafo>De los instrumentos subastados, solamente los Cetes de 6 meses se colocaron cerca de su cotización en el mercado secundario, el rendimiento de los demás instrumentos se colocaron por debajo del operado en el mercado secundario. Destaca el caso de los Cetes de 6 meses y del Bono de 5 años debido a la disminución del rendimiento que presentan a pesar de su baja demanda. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-28-10072018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-28-10072018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 28

    Martes, 10 de julio de 2018
    En la vigésima octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$43,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,212.86 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima sexta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,710.30 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.78x, ligeramente por encima de la demanda promedio de lo que va del año (2.75x).</parrafo> <parrafo>La vigésima sexta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>Durante esta semana, la curva de rendimientos nominales del mercado secundario presentó un notable ajuste en rendimientos de los instrumentos de mediano y largo plazo, provocando que la pendiente en esta parte de la curva sea mínima. Cabe resaltar que el diferencial entre el rendimiento de los Cetes de 365 días y de los M Bonos de 30 años incrementó para llegar a ser de +21.1 puntos base. Llama la atención, sin embargo, este movimiento en la curva siendo que la demanda disminuyó. Por otra parte, la curva real presentó un incremento promedio de +2.5 p.b. en los instrumentos de mediano plazo, mientras que en los de largo plazo incrementó marginalmente (+1.0 p.b.). La curva de inflación implícita presentó una fuerte disminución, colocando la mayoría de sus nodos por debajo de los cuatro puntos porcentuales. Este último movimiento se deriva del incremento en la tasa de interés objetivo de Banxico.</parrafo> <parrafo>La mayoría de los instrumentos subastados se colocaron cerca de su cotización en el mercado secundario, únicamente los Udibonos de 3 años se colocaron +7.0 por encima de su curva. Destaca el aumento en la demanda de los Cetes de 28 días, al igual que destaca la baja demanda de los instrumentos cuyo plazo es superior a un año.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-26-26062018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-26-26062018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 26

    Martes, 26 de junio de 2018
    En la vigésima sexta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,710.30 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima cuarta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$45,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,197.90 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.17x, por debajo del promedio de lo que va del año (2.75x).</parrafo> <parrafo>La vigésima cuarta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario registró cambios marginales en las partes corta y larga, al tiempo que la parte media aumentó +3.9 p.b. en promedio. Se debe considerar que los inversionistas empiezan a descontar un aumento en la tasa de referencia por parte de Banxico, ya que el rendimiento de los Cetes a 28 días subió +11 p.b. con respecto a la semana pasada. Por otro lado, la curva real del mercado secundario tuvo un movimiento generalizado a la baja siendo de mayor magnitud en la parte corta. La curva de inflación implícita incrementó de manera significativa en el plazo más próximo, superando los cuatro puntos porcentuales, y refleja de igual modo desplazamientos hacia arriba en la parte media y larga. </parrafo> <parrafo>Dentro de los instrumentos colocados en la subasta primaria, los Cetes de 175 días y los Bonos de cinco años se subastaron con un rendimiento por encima de aquel del mercado secundario. La variación para estos últimos fue la más notable, colocándose +6 p.b. por arriba del mercado. Por otro lado, los Udibonos de tres años se colocaron por debajo de la curva. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-24-12062018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-24-12062018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 24

    Martes, 12 de junio de 2018
    En la vigésima cuarta subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$45,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,197.90 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima tercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$43,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes de 5 años y Bonos de 10 años. La demanda nominal se ubicó en 2.74x, ligeramente por debajo del promedio de lo que va del año (2.75x).</parrafo> <parrafo>La vigésima tercera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>Durante esta semana, la curva nominal tuvo un abrupto crecimiento en los rendimientos de mediano y largo plazo de, en promedio, +16.48 p.b. por arriba de los observados la semana previa. Este incremento se puede deber al aumento de la incertidumbre comercial entre Estados Unidos y México derivado de los nuevos aranceles a productos comercializados entre estas dos naciones. La curva real de rendimientos tuvo una disminución en su parte más corta mientras que en el resto de la curva presentó un aumento. Por otra parte, la curva de inflación implícita presentó un aumento en todos sus plazos. Cabe resaltar que esta curva se está aproximando al límite superior del intervalo de variabilidad entorno al objetivo de inflación del Banco de México.</parrafo> <parrafo>La mayoría de las colocaciones primarias se ubicaron con un rendimiento superior al reportado en el mercado secundario el día anterior a pesar de que en algunos casos la demanda por estos instrumentos fue inferior a la histórica. Es importante mencionar que el rendimiento de los Cetes de 182 se colocó -7 p.b. por debajo de los ocho puntos porcentuales, siendo su más alta cotización de, cuando menos, los últimos 4 años, lo que denota una fuerte incertidumbre en la economía mexicana para el corto plazo. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-23-05062018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-23-05062018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 23

    Martes, 5 de junio de 2018
    En la vigésima tercera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$43,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses), Bondes de 5 años y Bonos de 10 años.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima segunda subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,707.67 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.55x, por debajo del promedio de lo que va del año (2.76x).</parrafo> <parrafo>La vigésima segunda Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario mostró un marcado desplazamiento hacia abajo de manera paralela en su parte media y larga, mientras que en su parte corta reflejó cambios marginales. Este movimiento va de la mano con la reducción semanal en -5.83% del CDS (Credit Default Swap) de 5 años para México, lo que, en conjunto con el movimiento de la curva nominal, denota una mejor expectativa acerca de la economía mexicana en el largo plazo. De manera similar, la curva real del mercado secundario tuvo un movimiento generalizado a la baja siendo de mayor magnitud en la parte media. Por otra parte, la curva de inflación implícita incrementó de manera significativa en el plazo más próximo, aunque refleja una disminución en el largo y mediano plazo. </parrafo> <parrafo>Dentro de los instrumentos colocados en la subasta primaria, solamente los Cetes de 175 días y los Bonos de 3 años se subastaron por encima de su valor en el mercado secundario. Por otro lado, los Udibonos de 3 años se colocaron sobre la curva del mercado secundario mientras que los Cetes de 28 días se colocaron por debajo de la misma. Cabe resaltar que los Cetes de 28 días se colocaron por debajo de la tasa de interés de Banxico. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-22-29052018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-22-29052018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 22

    Martes, 29 de mayo de 2018
    En la vigésima segunda subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,707.67 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima primera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$50,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos de 5 y 30 años, así como 400 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,404.97 millones. La demanda nominal se ubicó en 3.12x, por debajo del promedio de lo que va del año (3.42x).</parrafo> <parrafo>La vigésima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario registró ligeras reducciones en la parte corta y larga. No obstante, destaca la expansión de +8 p.b. en la tasa de Cetes a un año, para finalizar en 7.94%. Lo anterior da cuenta de un aplanamiento en la curva nominal. La curva real de rendimientos permaneció prácticamente constante en su parte de media, aunque disminuyó en la parte larga, donde alcanzó una variación de -3 p.b. Por otra parte, la curva de inflación implícita presentó un importante incremento de +14 p.b. en el corto plazo. </parrafo> <parrafo>En su mayoría, los instrumentos colocados en la subasta primaria mantuvieron cotizaciones superiores a aquellas del mercado secundario, lo que apunta a una disminución de la demanda. La excepción fueron los Cetes de 28 días, que cotizaron por debajo de la curva del mercado secundario. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-21-22052018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal, comparativo semanal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-21-22052018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 21

    Martes, 22 de mayo de 2018
    En la vigésima primera subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$50,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos de 5 y 30 años, así como 400 millones de UDIS en Udibonos de 30 años, equivalente a P$2,404.97 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la vigésima subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,208.65 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.57x, por debajo del promedio de lo que va del año (2.76x).</parrafo> <parrafo>La vigésima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>La curva de rendimientos nominales del mercado secundario registró reducciones en su parte de mediano y largo plazos; mientras que en su parte de corto plazo destacó el crecimiento de +10 p.b. en los Cetes de 28 días. Las caídas antes mencionadas alcanzaron los -6 p.b., lo que reduce parcialmente el incremento obtenido la semana precedente. La curva real de rendimientos disminuyó marginalmente y presentó su mayor decremento en la parte más corta, donde alcanzó una variación de -28 p.b. Por otra parte, la curva de inflación implícita presentó un importante incremento de +20 p.b. en el corto plazo. </parrafo> <parrafo>En su mayoría, los instrumentos colocados en la subasta primaria mantuvieron cotizaciones superiores a aquellas del mercado secundario, lo que apunta a una disminución de la demanda. La excepción fueron los Cetes de 28 días, que cotizaron por debajo de la curva del mercado secundario. </parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-20-15052018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-20-15052018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 20

    Martes, 15 de mayo de 2018
    En la vigésima subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 5 años, así como 700 millones de UDIS en Udibonos de 10 años, equivalente a P$4,208.65 millones.
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la décima novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$36,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 4 años, así como Bonos a 20 años. La demanda nominal se ubicó en 2.74x, inferior al promedio de lo que va del año (2.92x).</parrafo> <parrafo>La décima novena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>En esta semana observamos que la curva nominal del mercado secundario permaneció, salvo cambios marginales, constante en su parte corta; mientras que en su parte media y larga mostró un importante incremento. Consideramos que la semana anterior dominaba una perspectiva más favorable en torno a la economía mexicana. No obstante, con la incertidumbre respecto a la actual ronda de negociaciones del TLCAN y la fuerte depreciación semanal del peso, el panorama económico parece menos alentador. Aunado a esto, la cercanía al proceso electoral podría elevar la incertidumbre macroeconómica. Cabe resaltar que en la curva nominal del mercado secundario el instrumento de 360 días posee el mismo rendimiento que el instrumento de 15 años. </parrafo> <parrafo>Bajo esta misma tendencia, la curva real presentó un desplazamiento a la alza casi de manera paralela pero acentuado en su parte media. Asimismo, la curva de inflación implícita incrementó, llegando a ser de 3.75% en su parte más alta.</parrafo> <parrafo>En cuanto a las colocaciones primarias, prácticamente todos los instrumentos cotizaron fuera de la curva del mercado secundario. Destaca cotización de los instrumentos a 180 días, los cuales se situaron cerca de +7 pb por encima de la curva nominal. Cabe mencionar que la cotización de los Cetes de 28 días volvió a colocarse por encima de la tasa de interés objetivo de Banxico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-primaria-19-10052018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-primaria-19-10052018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 19

    Jueves, 10 de mayo de 2018
    En la décima novena subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$36,500 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 4 años, así como Bonos a 20 años. La demanda nominal se ubicó en 2.74x, inferior al promedio de lo que va del año (2.92x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Reporte' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la décima octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,724.9 millones. La demanda nominal se ubicó en 2.35x, inferior al promedio de lo que va del año (2.78x).</parrafo> <parrafo>La décima octava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el segundo trimestre de 2018, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el pasado 22 de marzo.</parrafo> <parrafo>En esta semana observamos que la curva nominal del mercado secundario permaneció, salvo cambios marginales, constante en su parte corta; mientras que en su parte media y larga tuvo una disminución. Pareciera ser que la semana pasada el mercado redujo su incertidumbre de largo y mediano plazo acerca de la economía mexicana. Esto podría deberse a que cada vez se ve más factible una pronta renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). No obstante, esperamos que una vez que se resuelva este tema volverá a haber cierta volatilidad debido a las elecciones presidenciales. Cabe resaltar que en la curva nominal del mercado secundario el instrumento de 360 días posee el mismo rendimiento que el instrumento de 30 años. </parrafo> <parrafo>Bajo esta misma tendencia, la curva real presentó un desplazamiento a la baja casi de manera paralela pero acentuado en su parte media. Por otra parte, la curva de inflación implícita incrementó, llegando a ser de 3.8% en su parte más alta.</parrafo> <parrafo>En cuanto a las colocaciones primarias, prácticamente todos los instrumentos cotizaron fuera de la curva del mercado secundario. Destacan los bonos de 3 años, cuya baja demanda los posicionó cerca de +10 p.b. por encima de la curva secundaria.</parrafo> </seccion> <anexo titulo='Tabla 1. Resultados de la subasta' tipo='Grafica' fuente='Banco de México, Signum Research' mid='Subasta-Primaria-18-30042018.jpg' /> <anexo titulo='Gráfica 1. Curva de rendimientos nominal' tipo='Grafica' fuente='Valmer' mid='Subasta-Primaria-18-30042018_1.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 18

    Lunes, 30 de abril de 2018
    En la décima octava subasta primaria de valores gubernamentales se colocaron P$38,000 millones en Cetes (a 1, 3 y 6 meses) y Bonos de 3 años, así como 950 millones de UDIS en Udibonos de 3 años, equivalente a P$5,724.9 millones.